【第一财经专访】季胜投资董事长徐小喆投资项目分享

文 / 吴昊 2016/7/19 17:33:52 查看:639

2016年7月19日,上海季胜投资董事长徐小喆接受《第一财经》采访,与大家简要分享了关于股票、跨境套利、黄金等投资项目。


季胜投资董事长徐小喆(右一)与主持人合影


采访现场,季胜投资董事长项目分享


引申阅读——采访相关内容


1. 请谈谈跨市场套利交易的基本逻辑
中国和美国在相同的品种,特别是黄金,白银,铜等在价格上有逻辑的一致性,而它们在价格波动的过程中两个市场黄金白银的价差也在上下波动,只是两个市场价差波动的幅度远小于价格的波动,给了我们一个比较低风险获取稳健收益的机会。

2. 在当前资产荒和波动率下降的市场环境下,跨境套利的优势主要体现在哪些方面?

A、收益回报比合理,收益通常能做到25%左右,而回撤通常能控制到5%以内
B、跨市场套利与国内的股票和期货市场相关性不大,适合一些大资金做底层非相关性配置
C、套利的收益主要受波动率的影响,全球黄金白银等商品价格波动越大,套利获利的可能性就越大。最近一段时间,国际市场随着全球经济前景的不明朗,各种风险事件层出不穷,如英国脱欧等事件。造成黄金,白银等的价格剧烈波动,特别是比往年波动要大,这给了我们一个取得高于往年收益的预期。

3. 目前季胜在跨境套利方面主要覆盖了哪些品种?能否介绍一下投资标的的选取标准?
黄金,白银,铜为主,铝,锌等也有参与。
投资标的选取标准为2个:A、相互之间要有逻辑联系   B、波动要大

4. 非合理价差是套利策略获利的主要途径,请问季胜跨市场是如何通过统计套利发现潜在的投资机会的?主要看哪些要素?
2008年1月份上海期货交易所推出黄金期货这个品种以来,我们就开始参与境内外的套利,我们有最全的每天每小时境内外黄金的价差数据,这个不是随便下载和购买的数据,而是8年多实际每天不断交易和累积的数据。 
价差大小,时间点等都会影响到我们是否进场交易。

5. 季胜跨境套利采取了哪些措施来预防类似脱欧这样的黑天鹅事件可能会造成的影响?
预先调整止盈止损的各种指标,通常情况下,这种事件都是能够赚大钱的时机。像英国脱欧这种事件对我们来说并不是风险特别大,反而是一些突发的没有任何征兆的汇率瞬间(按秒或者按分钟计)变化,可能造成一定大的损失(也可能是大的盈利)


6.季胜跨境套利自交易以来保持着所有季度全部盈利,能否总结下在风控方面有怎样的心得?
套利本身赚取的就是一点点利润,所以止损是核心和命脉。
最重要的是境内外套利的基金经理黄芩性格上本来就是一个极度厌恶风险的人
其次程序化的交易过程中,止损都是由机器来完成的,避免了人性的弱点。
最后全程人员监控复核,确保万无一失。